不顾衰退风险！经济学家们预计美联储将加息至超过5%

来源：华尔街见闻

PCE数据，不顾尤其是衰退核心PCE物价指数，令市场认为，风险美国的经济计美将加通胀仍然严重偏离美联储2%的目标，美联储更有理由坚持加息到底。学家息至经济学家们认为，联储美联储决心在与四十年来最高的超过通胀率作斗争时不会过早转向。

当前经济学家们普遍预计，不顾美联储将在下周的衰退议息会议上保持其坚决的鹰派立场，为到2023年3月达到5%的风险利率奠定基础。市场担忧，经济计美将加美联储的学家息至鹰派立场可能导致美国和全球经济衰退。

市场普遍预测，联储下周美联储将再次加息75个基点。超过

10月28日，不顾美国商务部数据显示，美国9月PCE物价指数同比增长6.2%，低于市场预期的6.3%，为连续第三个月放缓；核心PCE物价指数（剔除食品和能源价格）9月同比增长5.15%，低于预期的5.2%，为连续第二个月加速。

PCE数据，尤其是核心PCE物价指数，令市场认为，美国的通胀仍然严重偏离美联储2%的目标，美联储更有理由坚持加息到底。

经济学家们普遍预测，在12月美联储将加息50个基点，然后在明年的头两次议息会议中分别加息25个基点。这意味着，在明年春季，联邦基金利率将达到4.75%至5%的区间。

美联储在9月会议上发布的预测显示，在2024年降息之前，今年利率将达到4.4%，明年达到4.6%。

经济学家们认为，美联储决心在与四十年来最高的通胀率作斗争时不会过早转向。

ING的首席国际经济学家James Knightley认为：

通胀压力依然巨大，美联储将在11月加息75个基点。鉴于经济和市场疲软的背景，我们目前预测美联储将在12月加息50个基点。但美联储依然有在12月加息75个基点的可能性。

美联储主席鲍威尔警告说，控制通胀的过程将是痛苦的，因为目标是实现低于长期趋势的经济增长以减轻通胀压力，但与此同时失业率将上升。

多数经济学家预测美国两年内将出现经济衰退

当前，接受媒体调查的四分之三的经济学家预计美国将出现衰退，调查显示，当前经济学家的共识是，未来24个月出现经济下滑。值得注意的是，这里的“衰退”指的是一段时间内美国经济零增长或者负增长，而不是美国官方宣布进入衰退。

有三分之二的受访经济学家预测，美联储的政策会产生全球溢出效应，从而在未来两年内将出现全球衰退。

鲍威尔和他的同事们并没有放弃实现经济软着陆的希望。

彭博首席美国经济学家Anna Wong认为：

对于下周发布的利率决议，我认为最需要关注的是鲍威尔如何传达加息步伐的潜在放缓。他将希望避免给人一种利率即将到达峰值的印象，尤其是在核心通胀明显仍然强劲的情况下。我们预测，他将为美联储在12月加息50个基点做准备，但同时还会附上一个点阵图，显示本轮加息周期的峰值将达到5%。

美联储政策失误的可能性在增大

经济学家认为美联储可能过度紧缩：经济学家对目标利率的预测中值为4.75%。四分之三的受访经济学家表示，央行加息过多并造成不必要的痛苦的风险更大，而不是不加息。

百达财富管理高级美国经济学家Thomas Costerg认为：

货币政策滞后仍然被低估。当前收紧政策的全部影响可能要到2023年年中才能感受到。到那时，可能为时已晚，美联储政策失误的风险很高。

关于12月美联储的加息，三分之二的经济学家预测将加息50个基点，近三分之一的人预测将加息75个基点。

Naroff Economics LLC总裁Joel Naroff认为：

由于美联储面临多加息或少加息的选择，票委们可能会选择多加息，其目标是避免沃尔克面临的通胀持续1970年代。

经济学家预测美联储将继续缩表，明年下半年开启降息

关于美联储的缩表，经济学家预计美联储将继续其缩表计划。经济学家预计，到年底美联储资产负债表将降至8.5万亿美元，2024年12月将降至6.7万亿美元。

对于美联储是否会出售抵押贷款支持证券来作为缩表的一部分，当前经济学家存在分歧，57%的受访经济学家预计美联储会采取行动，但对时机没有达成共识。

经济学家普遍预计议息会议声明将保留其承诺持续加息的利率指引，但没有具体说明调整的规模。不过，四分之一的经济学家预测利率指引的措辞将更加温和，以显示出未来加息幅度下降。

更长远来看，大多数经济学家们预测，2023年下半年美联储将开启降息周期，但只是小幅降息，2024年降息幅度将更大。

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