葛兰素史克旗下公司赫力昂IPO市值305亿英镑 中国业务合资股东获益颇丰

全球医药巨头(GSK.US)旗下的葛兰股东消费健康公司赫力昂(英文名: Haleon)正式在伦敦所上市，其市值高达305亿英磅，素史司赫O市这也将其中国合资业务股东津沪深生物医药科技有限公司(下称“津沪深医药”)带入到聚光灯下。克旗

赫力昂于伦敦当地时间7月18日在伦敦证券交易所(LSE)开始交易。力昂开盘价330便士，值亿中国市值约为305亿英镑。英镑业务与此同时，合资获益赫力昂美国存托股份(ADS)将于2022年7月22日纽约证券交易所(NYSE)开市时正式开始交易。颇丰

赫力昂是葛兰股东GSK与的合资企业，GSK拥有68%的素史司赫O市多数控股权，辉瑞持股比例为32%。克旗以7月18日的力昂估值结果，意味着葛兰素史克持有赫力昂市值约为166.23亿英镑。值亿中国

资料显示，英镑业务赫力昂拥有一系列享誉全球的合资获益品牌组合，包括钙尔奇、善存、舒适达、芬必得、扶他林、新康泰克、百多邦、辅舒良、保丽净等。未来，公司将继续开发品类领先的优秀品牌，以满足消费者真实的健康需求，并将专注于品类和品牌的持续创新。

赫力昂的分拆最早见于2015年。彼此，GSK时任首席执行官Andrew Witty就提到，消费者保健业务将有可能独立运作。2020年2月5日，GSK宣布将在未来两年内，公司将分为一个专注于药物开发与专注于消费者医疗保健产品两个实体。同年6月，这一计划正式公布

2022年2月9日，GSK在公布2021年全年业绩的同时，就对外宣称，公司将面临20年来的最大一次重组，拆分后的新 GSK 将专注于创新疫苗和药物的开发。

据悉，截至目前，赫力昂在中国拥有约3300名员工，在北京、上海、天津、广州香港、成都、杭州、武汉等城市设有区域办公室，在天津和苏州设有三家工厂。其中，苏州研发中心是赫力昂全球三个重要研发中心之一，苏州吴淞江工厂是全球制药行业首个获得LEED-NC铂金 CAMPUS认证的工厂。

据了解，葛兰素史克与国内市场中方合作伙伴的结缘，源于中美天津史克制药有限公司(以下简称，中美史克)。据公开资料显示，中美史克属于中外合资企业，成立于1987年，也是赫力昂的重要子公司之一。

赫力昂的独立拆分上市，亦让中国合资业务股东津沪深医药浮出水面。

据天眼查显示，中美史克有三名股东，其中，葛兰素史克消费品保健(海外)有限公司为大股东，持股比例55%;津药达仁堂集团股份有限公司(以下简称，达仁堂)持股25%，为二股东;天津市医药集团有限公司(以下简称，天药集团)持股比例最小，为20%。

值得注意的是，由于达仁堂的第一大股东为天津市医药集团有限公司，持股比例为42.81%。因此，天药集团最终持股中美史克为30.7%。

此次赫力昂上市首日市值为305亿英镑，对应的赫力昂营业收入96亿英镑，赫力昂的市销率应为3.18倍。

按照公开资料，中美史克2021年销售额为27.62亿元，按市销率为3.18倍计算，经粗略计算，中美史克估值达到87.83亿元;而中美史克2020年销售额为24.51亿元,按市销率为3.18倍计算，经粗略计算，中美史克估值达到77.94亿元。

值得注意的是，中美史克第二大股东天药集团，其占中美史克30.7%股份。以2021年中美史克销售额以及前述市销率计算，天药集团持有的中美史克股权部分估值约为26.96亿元。而参照2020年中美史克业绩，天药集团持有的中美史克股权部分估值约为23.93亿元。

此前，津沪深医药以115亿元收购天药集团67%股权。值得注意的是，天药集团持有的中美史克价值就达到23.93-26.96亿元，而根据彼时媒体报道，根据中新药业披露的要约收购公告，津沪深因取得天药集团控制权，致其间接持有天药股份50.38%股权、利尔化学12.08%股份，天津银行8.06%股份，天津农商行8.97%股权。除去非上市公司资产价值，彼时即2021年8月，天药集团间接持有的上市公司股权价值近100亿元。

这意味着仅上述根据公开资料可以计算的资产估值已超过了120亿元，而根据公开资料显示，天药集团拥有180多家企业，控股中新药业、天药股份2家上市公司和迈达科技1家新三板上市公司。

“可以说，这次收购非常划算。”一位市场人士对此评价称。值得注意的是，主导上述收购交易的，为津沪深公司的郭珉。

根据天眼查显示，郭珉1971年9月出生，2021年3月至今，担任天药集团董事长、法定代表人。

值得注意的是，2021年5月，天药集团董事长兼法人由郭民变成了郭珉。据媒体报道，郭珉即为郭民。

不过，在完成一系列资本运作后，目前郭珉似乎已退居“幕后”。根据天眼查显示，今年3月份天药集团完成了负责人、法人代表等系列变更，负责人和法人代表由郭珉变更为张铭芮。而在天药集团官方网站的企业文化一栏，在今年4月26日发布的《筑文化之基 聚发展合力 集团企业文化建设项目启动》文章中，集团董事长、党委副书记已为陈津竹。