捷氢科技上市在即， 营收连年翻番但过于依赖上汽

继6月上市申报获得受理后，捷氢即营近期，科技捷氢科技进入问询状态，上市收连上汽这意味着其距离登陆科创板又进了一步。年翻

捷氢科技成立于2018年6月，过于主要产品包括燃料电池系统、依赖燃料电池电堆、捷氢即营零部件等，科技以及工程服务。上市收连上汽

据官网介绍，年翻捷氢科技已完成多款燃料电池电堆和燃料电池系统的过于产品开发，功率涵盖6kW至260kW，依赖应用于乘用车、捷氢即营城市客车、科技公路客车、上市收连上汽轻中重型卡车、叉车、拖车等领域，并可扩展应用于分布式发电、热电联供和船舶、航空等非车用领域。

近年来，捷氢科技发展迅猛，招股书显示，2019至2021年其主营业务收入从1.1亿元增长到5.9亿元，几乎连年翻倍。背后的为捷氢科技提供了强大的推力，这也使得其上市进程备受关注。

据捷氢科技招股书，前五大客户中，上汽集团及其同一控制下的企业排名首位，2021年，氢能科技向其销售金额达2.3亿元，占主营业务收入的比重近4成，2020和2019年，这一占比分别为31.63%和99.7%。

同时，在采购方面，上汽集团及其同一控制下的企业也是捷氢科技最大的供应商，2021年的采购金额达1.7亿元，占比采购总额的3成以上。

二者间过于紧密的联系，是否为捷氢科技的发展埋下隐患？负极材料公司凯金能源，此前就曾因为和捆绑过紧，导致其上市申请被否决，四年时间内三闯IPO。

在燃料电池市场，竞争日趋激烈，目前捷氢科技并不是份额最大的玩家，、重塑股份都排在捷氢科技之前，、等也具备了一定竞争力。

图片来源：捷氢科技招股书

氢能行业在2022年进入加速发展状态。据华宝证券，今年1至6月工信部发布5批、合计 87款燃料电池车。此外，上半年氢能源相关政策密集出台，内容涉及氢能产业链上制、储、运、用的多个环节。

在资本、政策的倾斜下，多个氢能项目落地。据高工氢电统计，上半年国内落地的制氢项目就有18个，较去年明显增长。

在此背景下，一批氢能公司密集启动上市计划。除了捷氢科技，在近段时间内启动上市计划的氢能相关公司还包括国富氢能、治臻股份等。伴随着这批企业冲入资本市场，行业发展还将进一步加速。